英国廉价高街服饰零售商Primark的假日季销售增长出现降速，拖累母公司Associated British Foods PLC(ABF.L)英联食品集团（ABF）的股价在18日周三一度急挫4.1%。

Primark在截至1月6日的前16周（2018财年一季度）实现7%的固定汇率计销售增长，不及市场预期的10%，也低于2017年全年的12%。ABF首席财务官John Bason在财报后电话会议上透露，对欧洲零售商造成普遍冲击的10月反常高温也使Primark在北欧受创，特别荷兰市场，部分国家录得双位数跌幅。

集团在财报中强调圣诞节前5周欧洲市场恢复良好表现，而且占品牌一半收入的英国本土市场继续实现强劲的同店销售增长，且提升了市场份额，推动假日季的整体销售破历史纪录。

作为按销量计英国的最大服装零售商，Primark并没有开拓在线销售渠道，完全靠分部于高街和商场的350间（英国约185间）实体门店。John Bason指出一季度英国销售火爆，在国内20大零售商当中，过去一年Primark的市占率提升最为迅速。

Barclays PLC巴克莱估计该品牌一季度的英国同店销售有接近4%的增长，显示在物价上涨导致生活必要开支增加的情况下，通过薄利多销销售2英镑T恤和5英镑牛仔裤的Primark继续得宠，在假日季和Next PLC(NXT.L)、Superdry PLC(SDRY.L)极度干燥、Ted Baker PLC(TED.L)等服装品牌以及百货公司John Lewis一样跑赢同行，而Marks&Spencer Group PLC(MKS.L)马莎百货、发布了盈利预警的Debenhams PLC(DEB.L)与被爆寻求减租的House of Fraser均持续萎缩，Topshop母公司Arcadia Group Ltd.更以物流和电商导致成本上升为由，要求供应商降价2%。

独立分析师Richard Hyman指出现在英国消费者为了存钱购买高端产品，更常光顾Primark和Poundland、Aldi超市等廉价和折扣零售商，这种趋势下最受伤的是中档零售商，即Next PLC、Marks&Spencer Group PLC马莎百货、Debenhams PLC与被爆寻求减租的House of Fraser。

John Bason则表示虽然数据显示英国消费者的钱包收紧了，集团也注意到英国家庭正谨慎盘算着开支，因此Primark一直没有涨价，但他认为这不是英国业务强劲增长的唯一原因，产品供应以及在社交媒体和数字渠道与顾客的良好互动都是重要因素。他重申集团没有为Primark建立在线销售业务的计划。

一季度美国业务继续取得进展，ABF表示。Primark于2015年10月进军美国后在东北部开设了8间门店，但由于表现不及预期，去年底ABF已经宣布会缩小三间店铺的面积。

顾问公司Customer Growth Partners总裁Craig Johnson对《华尔街日报》表示，Primark大部分门店设于购物商场，工作日人流难以企及高街商铺，加之该品牌采取低价促销政策，毛利受限，其盈利能力基本上全赖庞大的商店面积和高销售密度支持，但如果单店销售不达标，其模式将无以为继。RBC Capital Markets LLC加皇资本市场分析师Richard Chamberlain也认为鉴于Primark知名度不高，又拒绝电子商务，在美国要获得大众的接受需花费更长的时间。

John Bason此前透露正调整Primark的门店规模（缩减面积以提高销售密度），一旦指标到位便会铺开扩张。他今天对分析师说：“人们总是把缩减规模与销售下滑画上等号，并将其看成失败”，但集团在美国开设10间门店计划和在此过程中进行微调的策略一直未变。两年前打响美国市场第一炮的波士顿Downtown Crossing旗舰店近月已经完成20%的扩容，目前面积达9.2万平方尺，而面积6万平方尺的美国第九店会在提前2018年夏季落户纽约布鲁克林的Kings Mall。

Barclays PLC巴克莱分析师相信Primark可通过开发美国发展较落后的快时尚市场，将当地业务扩张到目前欧洲约340店的规模。该行在本周将Associated British Foods PLC(ABF.L)评级上调至“跑赢大市”。

ABF现在预计Primark的中期营业利润率将接近前一年同期的水平——10%，虽然英镑兑美元贬值对采购形成负面影响，但基本可以被采购执行上改善抵销。John Bason透露汇率浮动已经从“逆风”变为“顺风”，利润率表现到达了转折点。