上个月刚刚在北美地区申请破产的玩具反斗城正将希望押注在亚洲市场。10月17日，彭博援引消息人士的消息称，全球最大的玩具零售商反斗城正在为日益增长的亚洲业务探索可能方案，包括在香港证券交易所上市，估值可达20亿美元。

消息人士说，反斗城与其在亚洲的合作伙伴冯氏兄弟一直与投资银行进行磋商，以研究将亚洲业务上市的可行性。不过讨论还处于初期阶段，而玩具反斗城还没有决定走哪条路。

总负债约49亿美元的玩具反斗城上个月在其官网宣布申请破产保护，但不涉及美国和加拿大以外地区业务。

玩具反斗城亚洲业务成立于1986年，由冯氏零售集团与玩具反斗城合资成立，在大中华区及东南亚市场经营226家店铺。冯氏零售集团隶属于冯氏集团，冯氏控股以私人全资拥有,是冯氏集团的主要股东，冯氏集团旗下另一知名业务是做贸易和物流业务的利丰。

今年4月，玩具反斗城宣布将日本的业务并入大中华及东南亚业务板块，泛亚洲网络总计超过400余家门店。

若推动亚洲业务上市，或许能使玩具反斗城的私募股权所有者通过出售良好业务的股份来收回部分投资。

2005年美国私人股权投资公司贝恩资本（Bain Capital）、科尔伯格?克拉维斯集团（KKR），沃那多房产信托（Vornado Realty Trust）三家公司组成私募财团，以75亿美元的价格收购玩具反斗城。

包括中国在内的亚洲市场已经成为拯救这家老牌玩具零售商业绩的关键。

受到网络购物和电子产品的双重冲击，玩具反斗城连年亏损。6月公布的最新财报显示，2017第一财季其继续亏损1.64亿美元，不过，该公司表示，亚太地区的增长抵消了美国和欧洲销售疲软的影响。

今年4月，玩具反斗城中国区董事总经理Roy Sammartino曾称中国是增长最快的市场并将加快开店速度，计划每年在中国的开设30到40家门店，且深入二三线城市市场。

从2006年到2016年，玩具反斗城用10年时间在中国市场开店100家，但从2016年1月到今年9月底上海万象城的“新零售”体验店开业，其门店数量已经增长到139家。反斗城用1年时间实现了前10年30%的增幅。

中国二胎政策以及消费水平提高给这家老牌玩具零售商带来增长希望。

不过，在体验式零售兴起的今天，受债务压力影响而升级缓慢，仍以传统零售店模式为主的反斗城正在失去吸引力，一些新业态的玩具商正在争夺玩具反斗城的市场。比如在玩具反斗城撤出的上海港汇恒隆广场，另一家本土新兴的玩具渠道商kidsland已经入驻。

与此同时，在亚洲市场，它也面临线上低价产品的冲击，以及五花八门的电子产品对孩子们游戏时间的争夺。

亚洲市场的竞争变得更加激烈，而北美破产案尚在进行当中，上市可能变得更加复杂。

彭博援引消息人士称，这家玩具零售商的所有者起初讨论过最早在2018年推动亚洲业务上市的可行性，但有关方面认为考虑到与美国破产程序相关的复杂性，这个时间安排得太紧。

目前，玩具反斗城的代表以及其所有者的代表皆对此消息不予置评。